早早挺進上海自貿(mào)區(qū)的國內(nèi)券商，正在拓展一項新生意：融資租賃。
最新加入的，是國泰君安。2014年底，國泰君安融資租賃（上海）有限公司正式掛牌營業(yè)。這是一家中外合資融資租賃公司，由國泰君安投資管理股份有限公司控股，卓杰亞太投資有限公司共同出資組建，注冊資本1.8億元人民幣。在國泰君安之前，海通證券、光大證券都已經(jīng)在上海自貿(mào)區(qū)，吹響進軍融資租賃業(yè)號角。
談及介入融資租賃的初衷，國泰君安投資管理公司總裁、國泰君安融資租賃公司董事長李忠華的表述是：利用融資租賃業(yè)務(wù)構(gòu)建金融服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈，能提升對企業(yè)全生命周期的服務(wù)能力，將股權(quán)投資、債權(quán)投資有機結(jié)合，使服務(wù)更為全面。
券商搞融資租賃的思路
有業(yè)內(nèi)人士分析，和券商的融資融券、股權(quán)質(zhì)押等業(yè)務(wù)相比，融資租賃一樣耗費資金，收益率卻不一定很高。
已經(jīng)投身其中的券商打的算盤則是，通過上海自貿(mào)區(qū)進行海外融資，有助于降低資金成本。而且，券商還可以整合本身金融資源，用資產(chǎn)證券化解決資金問題。
李忠華即認為，融資租賃公司可以借助公司在資本市場的優(yōu)勢，及上海自貿(mào)區(qū)境內(nèi)外融資的便利，給不同企業(yè)提供針對性的服務(wù)。
比如，針對初創(chuàng)型企業(yè)，通過租投結(jié)合，可以降低企業(yè)融資門檻；對成長期企業(yè)，在已開展租賃業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，融資租賃公司可提供并購重組、財務(wù)顧問等服務(wù)；對于大型優(yōu)質(zhì)客戶，則利用租債聯(lián)動、保理協(xié)同，幫助企業(yè)整合產(chǎn)業(yè)鏈資金流、盤活存量資產(chǎn)、優(yōu)化稅負和資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)等。
“希望和投資項目是聯(lián)動的。”李忠華說，“證券公司做的大多是牌照業(yè)務(wù)，邊界清晰。但客戶的需求往往靈活多元。融資租賃公司，還有典當(dāng)行和保理公司，都可以起到補充作用。”
李忠華所在的國泰君安投資管理公司，2001年底從國泰君安證券股份有限公司分立出來，目前有VC/PE投資、資產(chǎn)管理、財務(wù)顧問、典當(dāng)?shù)葦?shù)個業(yè)務(wù)平臺，融資租賃是最新一塊，之后還將設(shè)立專門的商業(yè)保理公司。
從同行的生意做起：證券公司都希望出表
眼下，國泰君安融資租賃公司正在和幾家證券公司商談，為它們做信息設(shè)備的回租。
信息設(shè)備是證券公司的主力硬件，價格不菲。證券公司把這類設(shè)備按市場價賣給出租人后，再以租賃的方式租回原來的設(shè)備，可以極大提高資金的使用效率。
“證券公司都希望（資產(chǎn)）出表，輕資產(chǎn)運作，拿這筆錢去做融資融券。”李忠華說，該公司在談的一筆設(shè)備回租業(yè)務(wù)，融資額在5億左右，這也占了國泰君安融資租賃公司目前業(yè)務(wù)量的大頭。
除了做同業(yè)的生意，國泰君安融資租賃公司還把立體停車庫和停車設(shè)備列為2015年的拳頭產(chǎn)品。
李忠華透露，目前已經(jīng)在和幾家公司談合作，融資租賃公司作為資金提供方，與廠商需求相結(jié)合，從事舊有停車場的改造和新建停車庫。
“選擇停車庫作為租賃標(biāo)的，是因為我們想做一些經(jīng)營性租賃，把融資租賃的產(chǎn)業(yè)鏈拉長。”李忠華解釋，一方面是看好立體停車庫在大城市的發(fā)展空間，且不受宏觀經(jīng)濟影響，回報率相對穩(wěn)定；另一方面，立體停車庫的投資回收期在5年左右，與租賃的資金周期也比較匹配。此外，這還是資產(chǎn)證券化很好的標(biāo)的。